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互助基金的相关费用及交易方式

本文发表在 rolia.net 枫下论坛互助基金的相关费用及交易方式

1. 费用一览
• Management Fees + Operating expenses :主要以我们知道的MER形式出现,MER是基于基金净值的一个比率,例如某基金的MER为3%,假设它的管理净值是100,000,那么当年他的管理费就收取3000。通常我们看到基金公开的招募说明书上的年收益率和平均收益率都是扣除MER后的净名义收益率,因为没有考虑个人不同的税率情况。另外单纯比较MER的高低来决定品种的选择也是不正确的。1。MER的主要部分支付给基金管理人,因此管理人的工作量将是重要因素,以可以在交易所每日交易的ETF类基金为例,如:TSX i60,它的MER较低,因为其完全克隆TSX60样本股的指数结构,基金经理人只需要做简单的tracking的工作就可以了,不需要做深入的宏观、微观、行业、企业分析。显然这类基金的收利率必定低于TSX60指数的实际升幅(扣除交易成本和MER后),对于希望获取超过指数升幅的投资者而言,就不适合选择该类产品。2。MER的另一部分取决于基金的操作类型,如果是激进型的,它的操作换手率会很高,这样会造成交易成本的上升,直接导致MER上升。
• Redemption fee/ Load fees:
1。通常的基金管理人都会设定一个费率来限制大量赎回,现在比较常用的是赎回费用按年递减,例如:
2年内赎回:按赎回净值的5。5%收取
2-3内赎回:按赎回净值的5%收取
依次递减。
2.另外还有一种No load fees, 不会征收上述费用,但对投资金额有相应要求,例如: 投资总额$10000。
很多人会误解,这样的赎回条款岂不是过于苛刻,其实不然。首先要清楚你投资款项的合理投资年限,如果你的投资年限极短,那么显然你并不合适购买。其次更多人赎回的原因在于,投资出现了亏损,例如在2000年买入投资于电信制造类企业的基金,由此抱怨基金公司的管理能力,从而不再信任其旗下的基金。这里我需要指出排除情绪化影响的理性分析。因为造成亏损的环节有很多,可能是基金经理出了问题,可能是基金销售人员出了问题, 也有可能是客户的资产配置出了问题。简单为例,如果你在2000年选择买入投资于电信制造类企业的基金,那么不管你选择买哪一家的管理公司旗下的该类基金,结果是大同小异,问题可能是出现在投资品种的选择上和资产结构的合理配置上。所以如果不是投资时限上的问题,赎回并不是解决问题的有效方式,何时作基金伞形结构下的品种切换是最重要的课题。例如:何时加大债券市场的比重,何时降低股权市场的比重,何时关注美洲市场,何时关注亚太市场。长期来说,买完基金后有一个持续观察适度调整的过程,这就是基金代理和真正好的投资顾问的本质差别。真正好的投资顾问应该会周期性根据您的个人情况回顾您的投资结构和分布,结合它所掌握的投资市场信息,提供有益的专业建议,帮助您提供决策的准确率。
Excessive switch fees/Inappropriate short-term trade fees 该类费用在通常情况下不会被收取,前者会在过度频繁在伞形结构下switch 基金时触发,后者会由于你持有基金时间过短(例如数天)而征收。

2. 交易方式
• Purchase lump sum/ Redeem lump sum: 一次性买入或赎回,这里有一个技巧性的问题,通常在年末基金分红前不易买入,因为如果不是在避税账户里购买的,会支付一些不必要税款。
• PAC/ SWP: 分期性买入或赎回,可以按季、月、周,这样一来提高资金使用率,二来当你无法确定市场机会时,可以均分投资成本。
• STEP: 自动在伞形结构中作品种切换,合理设定投资策略后可以运用该方式作re-balance的工作。
• ARD;对于分红所得,自动进行再投资,以扩大投资收益和减少相关税收更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
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