本文发表在 rolia.net 枫下论坛文章来源: iamfool 于 2002-7-27 10:13:00:
昨天股市基本在愚兄开盘前讲的范围内，由于事先已经讲到，所以没有错误就不再重复了。收市时因为有些个人私事，没有来得及回坛子。想着反正是周末，还是有时间的补交的。所以今天前来交差。
感谢股友们对愚兄帖子的厚爱，许多回帖令愚兄非常感动。但是由于忙时顾不上一一回帖，请见谅。愚兄只要有时间，一定会倾自己所知谈一些股市实际操作的体会。但是由于所知以及经验有限，也希望其他高手多多赐教。同时希望股友们有时间看一些美国专家的书。
以下是愚兄于今年一月份发表在中国[环球时报]上的文章。今天看着好像还值得大家的眼球溜几分钟，也就顺手帖上了。
买股票能够赚钱吗?
美国人喜欢投资，将近60％的美国家庭拥有股票，至於购买保险及其它证券的人更是比比皆是。但是买股票能够赚钱吗？如果这个问题问一个成熟的美国投资者，他一定会告诉你：不能！因为买股票只是代表你投了钱，并不能保证你能够赚钱。买了股票首先买到的是风险，因为股票不仅会涨，也会跌，更有可能公司倒闭，让买股票的人血本无归。
那么做股票怎样才赚钱呢？其实是卖股票才赚钱。就象任何买卖一样，买东西的不赚钱，卖东西的才赚钱，买卖股票更是如此，只要公司一上市，不管公司的业绩如何，卖股票给你的人一定赚钱。你看，美国的第七大公司安龙公司2001年12月2日宣布破产，其股价从2000年8月23日的90.75美元，跌到2001年11月30日的0.25美元，许多买其股票的投资者都跟着破产，急得要跳楼，而那些卖股票的原始股东却个个腰缠万贯、身价千万。所以说买股票不如卖股票。卖股票的才是大户立场。
当然，作为个人，要去成立一个卖股票给别人的上市公司谈何容易。因此最方便的方法就是买股票，争取到别人盈利的碗里挖一汤羹。於是乎人人都去买股票，个个把注意力放在买到股票的价位，很少有人知道应该在何时卖掉手中的股票来赚钱。
其实，要进行成功的交易首先应该明白在甚么价位能够脱手或者必须脱手，而不是以甚么价位到手。对於许多美国投资者而言，在购买股票的同时，已经想好并且准备好在甚么价位出场了。本刊总编辑保罗·拉托纳先生表示，美国的投资者在买好股票后一般都会设定两个出场点，一个是盈利点，比方赚到到20％就平仓，落袋为安；另外一个是亏损点，比如说跌了5％到8％就割肉走人，决不拖泥带水。确定这个方针后，即使选择的股票有50％下跌，50％上扬，但是最终的总成绩还是获利的。当然，具体盈利点和亏损点的百分比是多少要根据个人的情况决定，同时也要看投资者掌握技术图形的熟练程度。
驾熟才能就轻
其次是做自己熟悉的行业的股票。多数在美国股市淘金的股民都知道，投资股市也是正经生意，每天动则数万、数十万的资金进出与正常的生意没有甚么区别。人们在开始自己的生意前，无论是餐馆还是电脑公司，都会弄明白自己是否掌握了专业知识或者专业人才，如果自己不懂做菜或者请不到大厨而冒然开餐馆，后果一定是赔上老本。既然如此，要是在股市投资不熟悉的行业，不知道其产品的优劣，其结果自然是拿自己的血汗钱开玩笑，大部分美国人是不会去犯这种错误的。
少而精
不少美国人是兼职或者利用业馀时间通过国际互联网进行炒股，一般每天只能花半个小时，所以如果选股过多，一定自顾不暇、顾此失彼，因此最好是少而精。美国主要的网上直接交易证券商新世界在线投资公司（Terra Nova Online）的业务部经理迈克·迈凯瑞表示，大多数美国投资者最多选择四到五支股票操作，这样才能保证对每支股票倾注足够的注意力。如果身体欠隹，或者家庭出现矛盾，都应该尽快将手中的股票平仓，别让生活中的琐事干扰炒股的决定。
利用期权进行保护
美国人普遍认识到，投资风险是无不在的，世界上没有人能够对哪项投资具有100％的把握，因为意外的突发事件不是哪个人可以控制或掌握，最近发生在美国的911事件和安龙公司倒闭事件都说明了这个问题。所以在进场买卖股票时，首先考虑的应该是万一出现意外情况，怎样才能保护自己的投资。除了上述提到的设定亏损点外，美国股市还有一种期权的产品，相当於股票的保险，只要花差不多十分之一的价钱，就可以对所购买的股票做个反向操作，这样在一定的时间里，一旦股票因意外的原因暴跌，在股票上损失的钱可以从期权上补回来。所以许多美国人炒股往往会选择有期权的股票，并采取双向做法进场。从理论上说，他们可以在任何时候进场，万一出现不测也使得损失非常有限。
长线是金吗？
道琼斯三十种股票平均指数自1928年开创以来，如今只有通用电器公司（GE）依然硕果仅存、榜上有名，其它许多公司不是“退居二线”，就是消声匿迹。当时投资了所有三十种股票的人，如果这些股票保留至今，也只有百分之三的优胜率。时代在前进，产品在更新，能够保持百年不变的产品或公司实在是凤毛麟角、少之又少。所以即使美国人投资了象微软公司这样的质优股，也要经常检查，发现情况不对便及时处理，不能被长线是金的迷信所迷惑。
仔细想一想，究竟是谁在拼命鼓吹“长线是金”呢？还不是那些想把散户资金套住的卖股大户吗？他们希望投资者握住其股票不放，这样股价就会上扬，便於他们自己把手中的股票卖个好价钱。最近美国司法部开始对美国历史上最大的安龙公司破产案进行调查。调查报告指出，该公司行政人员在股票高峰时期出售了价值10亿美元的股票，却阻止员工出售其退休金计划上的股票，这不是明显要套住散户吗？微软公司董事长比尔·盖茨在2001年10月29日至11月7日也将自己手中的1200万股微软股票，以平均60.92美元的价格卖了七亿三千多万美元。(注意他抛空后MSFT的股价走势。最近他又抛了，瞧是不是MSFT又出现走低。)他通过代理表示那是投资策略的改变。为甚么要改变？无非是找到了比投资自己公司更好的投资方向，或者看出自己的公司已经今非昔比、好景不再了。所以目前比许多的美国人不太迷信“长线是金”的说法，倾向於波段操作方法，即不是一天炒作几十次上百次的短线投机，也不是一放几年的长线投资。他们捕捉的是几天到几周的波幅，万一出现问题，也不至於被套牢，最后弄个倾家荡产。当然，无论长线还是短线，都是可能赚钱的，这要看个人的功力而定。
一旦投资股票，千万记住永远不要向后看，因为股票的表现是根据未来的走向而定的。股票涨也好，跌也罢，都不要紧张，最重要的是看公司的盈利前景如何，因为股票的价值是由公司的盈利前景决定的。
文章到此为止。下面谈一谈看书。最近股市不景气，许多人赔了钱。但是也有新生力量在进场。既然是新生，可能还没有掌握必要的知识。乘还没有把钱压上去，同时股市也没有明显转势，不如读些书。前几天见许多股友对读书很感兴趣，愚兄手中也有几本，有的只有一本，有的有两三本。如果需要，可以与愚兄联系iamfool@usa.com，因为愚兄最近回中国，可以买回来。由于版权的问题，恕愚兄不敢扫描后免费给大家，而愚兄在这里引用的任何人的语言或材料，都是有授权的，大家可以放心阅读。但是转载的话可要小心了，因为给愚兄的授权并不含盖其他人。
《如何在美国上市》詹姆斯·阿克波著
美国在许多领域的领先与成功，主要取决於它的自由贸易制度。人们可以在这里自主创业，也可以将自己的公司公开上市，募集资金，转眼身价百倍。
据华尔街专业人士最近分析，由於目前利率到达近五十年的最低，公开发行市场正在蓬勃兴起。而华人同胞都喜欢拥有自己的生意，自己当家作主。只是作为新移民，对於怎样在这片陌生的土地上集资开办自己的事业实在摸不着头脑。此外，哪怕是一些业内的专家，由於专业所限，对企业上市的过程很难全部明晰。
《如何在美国上市》的作者詹姆斯·阿克波是个为50多家公司策划过各种融资项目、在融资界闯荡了25年的老手。他在书中详细地介绍了如何成立首次公开发行机构，一个步骤一个步骤地讲解了公开发行之前、之中和之后的具体过程，以及目前网路直接公开发行的情况，对於炒股的人来说可以知己知彼。
《对冲基金手册》斯特凡诺·拉维尼奥著
近一年来全球股市下跌，不少前几年玩得不错的投资人由於时间、精力和经验的不足，这一年下来都吃了败仗，帐户上通通出现赤字。投资共同基金也不见得有何区别，不管投资是否赚钱，那些基金经理都是索取高昂的手续费，少则百万，多则千万，实在让投资者吃不消。在这种形势下，既有专业投资经验，又能灵活操作而且收费合理的对冲基金便应运而生了。那么甚么是对冲基金？投资者和基金经理如何运用它来减少风险、增加投资回报？怎样在寻找对冲基金时防止上当受骗？如何发现你所需要的优秀的对冲基金经理？作为投资者，你如何让对冲基金为你所用替你服务？所有这些问题都在《对冲基金手册》中记载了答案。
《对冲基金手册》是纽约哥伦比亚大学经济学博士、管理五亿美元的劳拉资本管理公司和对冲基金公司的创始人及总裁斯特凡诺·拉维尼奥(Stefano Lavonio)，集数十年的经验所著。
《向格雷厄姆学思考 向巴菲特学投资》劳伦斯·克尼厄姆著
投资者对股票投资时，应避开那些处在能力圈外面的股票。对这类股票进行投资的人要么是赌徒、投机者，要么是傻瓜。如果你不俱备一定的知识来理解商业基础并最终对价格与价值的缺口作出估计，而只是按照其他方式来决定买或卖，这样做与在拉斯维加斯赌博没甚么两样，因为在这种情况下，你所能做的只是猜测、幻想，甚至祷告，希望事情能够如你所愿，但没有充分的理由证明你的猜测一定正确。
因此在决定投资某个企业之前所做的第一件事，就是确信你对那个企业有了一个基本的了解，熟悉其产品、顾客和销售环节等等。
这本著作利用大量的事实和分析，说明了当今时代市场独有的力量正使股票价格与价值之间的差距变得越来越大，令人信服地解释了该如何消除这些差距，以及如何通过使用由格雷厄姆和巴菲特创建的商业分析投资方法和投资观念去发现价值被低估的股票。
《如何在美国做生意：合法的机会和陷井》劳伦斯·兰德曼著
大陆和台湾已经於去年年底相继加入了WTO，越来越的华资企业将会陆续兵临美国，争夺美国的市场。正如孙子兵法所言：“知己知彼、百战不殆”。要想在美国这块自由的土地上掌握胜算，就必须了解和熟练运用美国商业游戏的基本规则和惯例。
《如何在美国做生意：合法的机会和陷井》是由美国商法专家、美国驻丹麦商会会长劳伦斯·兰德曼所著。作者利用其丰富的国际经营经验和长期的国际商务与法律背景，从一个外国人的眼光来看如何在美国做生意，清晰地阐述了在美国经营企业的法律条件和要求，各种机会和陷井，应该注意的重点和各种问题，如怎样使企业产品出口到美国；如何在美国建立公司和其它企业；在美国市场应该俱备的经商理念等等，对希望在美国创业的者而言值得一读。
愚兄手中的其他美国证券方面的翻译丛书
《美国股市操盘实例分析》Howard Wang著
《超越道指》肯特·梅斯纳、兰德尔·福尔森著
《短线交易秘诀》Larry Williams著
《证券投资二十四堂课》William O'Nell著
《不战而胜》(价值投资法)提摩西·维克著
《动能指标》马丁·普林(Marting Pring)著
《共同基金常识》约翰·鲍格尔(John Bogle)著更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
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感谢股友们对愚兄帖子的厚爱，许多回帖令愚兄非常感动。但是由于忙时顾不上一一回帖，请见谅。愚兄只要有时间，一定会倾自己所知谈一些股市实际操作的体会。但是由于所知以及经验有限，也希望其他高手多多赐教。同时希望股友们有时间看一些美国专家的书。
以下是愚兄于今年一月份发表在中国[环球时报]上的文章。今天看着好像还值得大家的眼球溜几分钟，也就顺手帖上了。
买股票能够赚钱吗?
美国人喜欢投资，将近60％的美国家庭拥有股票，至於购买保险及其它证券的人更是比比皆是。但是买股票能够赚钱吗？如果这个问题问一个成熟的美国投资者，他一定会告诉你：不能！因为买股票只是代表你投了钱，并不能保证你能够赚钱。买了股票首先买到的是风险，因为股票不仅会涨，也会跌，更有可能公司倒闭，让买股票的人血本无归。
那么做股票怎样才赚钱呢？其实是卖股票才赚钱。就象任何买卖一样，买东西的不赚钱，卖东西的才赚钱，买卖股票更是如此，只要公司一上市，不管公司的业绩如何，卖股票给你的人一定赚钱。你看，美国的第七大公司安龙公司2001年12月2日宣布破产，其股价从2000年8月23日的90.75美元，跌到2001年11月30日的0.25美元，许多买其股票的投资者都跟着破产，急得要跳楼，而那些卖股票的原始股东却个个腰缠万贯、身价千万。所以说买股票不如卖股票。卖股票的才是大户立场。
当然，作为个人，要去成立一个卖股票给别人的上市公司谈何容易。因此最方便的方法就是买股票，争取到别人盈利的碗里挖一汤羹。於是乎人人都去买股票，个个把注意力放在买到股票的价位，很少有人知道应该在何时卖掉手中的股票来赚钱。
其实，要进行成功的交易首先应该明白在甚么价位能够脱手或者必须脱手，而不是以甚么价位到手。对於许多美国投资者而言，在购买股票的同时，已经想好并且准备好在甚么价位出场了。本刊总编辑保罗·拉托纳先生表示，美国的投资者在买好股票后一般都会设定两个出场点，一个是盈利点，比方赚到到20％就平仓，落袋为安；另外一个是亏损点，比如说跌了5％到8％就割肉走人，决不拖泥带水。确定这个方针后，即使选择的股票有50％下跌，50％上扬，但是最终的总成绩还是获利的。当然，具体盈利点和亏损点的百分比是多少要根据个人的情况决定，同时也要看投资者掌握技术图形的熟练程度。
驾熟才能就轻
其次是做自己熟悉的行业的股票。多数在美国股市淘金的股民都知道，投资股市也是正经生意，每天动则数万、数十万的资金进出与正常的生意没有甚么区别。人们在开始自己的生意前，无论是餐馆还是电脑公司，都会弄明白自己是否掌握了专业知识或者专业人才，如果自己不懂做菜或者请不到大厨而冒然开餐馆，后果一定是赔上老本。既然如此，要是在股市投资不熟悉的行业，不知道其产品的优劣，其结果自然是拿自己的血汗钱开玩笑，大部分美国人是不会去犯这种错误的。
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不少美国人是兼职或者利用业馀时间通过国际互联网进行炒股，一般每天只能花半个小时，所以如果选股过多，一定自顾不暇、顾此失彼，因此最好是少而精。美国主要的网上直接交易证券商新世界在线投资公司（Terra Nova Online）的业务部经理迈克·迈凯瑞表示，大多数美国投资者最多选择四到五支股票操作，这样才能保证对每支股票倾注足够的注意力。如果身体欠隹，或者家庭出现矛盾，都应该尽快将手中的股票平仓，别让生活中的琐事干扰炒股的决定。
利用期权进行保护
美国人普遍认识到，投资风险是无不在的，世界上没有人能够对哪项投资具有100％的把握，因为意外的突发事件不是哪个人可以控制或掌握，最近发生在美国的911事件和安龙公司倒闭事件都说明了这个问题。所以在进场买卖股票时，首先考虑的应该是万一出现意外情况，怎样才能保护自己的投资。除了上述提到的设定亏损点外，美国股市还有一种期权的产品，相当於股票的保险，只要花差不多十分之一的价钱，就可以对所购买的股票做个反向操作，这样在一定的时间里，一旦股票因意外的原因暴跌，在股票上损失的钱可以从期权上补回来。所以许多美国人炒股往往会选择有期权的股票，并采取双向做法进场。从理论上说，他们可以在任何时候进场，万一出现不测也使得损失非常有限。
长线是金吗？
道琼斯三十种股票平均指数自1928年开创以来，如今只有通用电器公司（GE）依然硕果仅存、榜上有名，其它许多公司不是“退居二线”，就是消声匿迹。当时投资了所有三十种股票的人，如果这些股票保留至今，也只有百分之三的优胜率。时代在前进，产品在更新，能够保持百年不变的产品或公司实在是凤毛麟角、少之又少。所以即使美国人投资了象微软公司这样的质优股，也要经常检查，发现情况不对便及时处理，不能被长线是金的迷信所迷惑。
仔细想一想，究竟是谁在拼命鼓吹“长线是金”呢？还不是那些想把散户资金套住的卖股大户吗？他们希望投资者握住其股票不放，这样股价就会上扬，便於他们自己把手中的股票卖个好价钱。最近美国司法部开始对美国历史上最大的安龙公司破产案进行调查。调查报告指出，该公司行政人员在股票高峰时期出售了价值10亿美元的股票，却阻止员工出售其退休金计划上的股票，这不是明显要套住散户吗？微软公司董事长比尔·盖茨在2001年10月29日至11月7日也将自己手中的1200万股微软股票，以平均60.92美元的价格卖了七亿三千多万美元。(注意他抛空后MSFT的股价走势。最近他又抛了，瞧是不是MSFT又出现走低。)他通过代理表示那是投资策略的改变。为甚么要改变？无非是找到了比投资自己公司更好的投资方向，或者看出自己的公司已经今非昔比、好景不再了。所以目前比许多的美国人不太迷信“长线是金”的说法，倾向於波段操作方法，即不是一天炒作几十次上百次的短线投机，也不是一放几年的长线投资。他们捕捉的是几天到几周的波幅，万一出现问题，也不至於被套牢，最后弄个倾家荡产。当然，无论长线还是短线，都是可能赚钱的，这要看个人的功力而定。
一旦投资股票，千万记住永远不要向后看，因为股票的表现是根据未来的走向而定的。股票涨也好，跌也罢，都不要紧张，最重要的是看公司的盈利前景如何，因为股票的价值是由公司的盈利前景决定的。
文章到此为止。下面谈一谈看书。最近股市不景气，许多人赔了钱。但是也有新生力量在进场。既然是新生，可能还没有掌握必要的知识。乘还没有把钱压上去，同时股市也没有明显转势，不如读些书。前几天见许多股友对读书很感兴趣，愚兄手中也有几本，有的只有一本，有的有两三本。如果需要，可以与愚兄联系iamfool@usa.com，因为愚兄最近回中国，可以买回来。由于版权的问题，恕愚兄不敢扫描后免费给大家，而愚兄在这里引用的任何人的语言或材料，都是有授权的，大家可以放心阅读。但是转载的话可要小心了，因为给愚兄的授权并不含盖其他人。
《如何在美国上市》詹姆斯·阿克波著
美国在许多领域的领先与成功，主要取决於它的自由贸易制度。人们可以在这里自主创业，也可以将自己的公司公开上市，募集资金，转眼身价百倍。
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《如何在美国上市》的作者詹姆斯·阿克波是个为50多家公司策划过各种融资项目、在融资界闯荡了25年的老手。他在书中详细地介绍了如何成立首次公开发行机构，一个步骤一个步骤地讲解了公开发行之前、之中和之后的具体过程，以及目前网路直接公开发行的情况，对於炒股的人来说可以知己知彼。
《对冲基金手册》斯特凡诺·拉维尼奥著
近一年来全球股市下跌，不少前几年玩得不错的投资人由於时间、精力和经验的不足，这一年下来都吃了败仗，帐户上通通出现赤字。投资共同基金也不见得有何区别，不管投资是否赚钱，那些基金经理都是索取高昂的手续费，少则百万，多则千万，实在让投资者吃不消。在这种形势下，既有专业投资经验，又能灵活操作而且收费合理的对冲基金便应运而生了。那么甚么是对冲基金？投资者和基金经理如何运用它来减少风险、增加投资回报？怎样在寻找对冲基金时防止上当受骗？如何发现你所需要的优秀的对冲基金经理？作为投资者，你如何让对冲基金为你所用替你服务？所有这些问题都在《对冲基金手册》中记载了答案。
《对冲基金手册》是纽约哥伦比亚大学经济学博士、管理五亿美元的劳拉资本管理公司和对冲基金公司的创始人及总裁斯特凡诺·拉维尼奥(Stefano Lavonio)，集数十年的经验所著。
《向格雷厄姆学思考 向巴菲特学投资》劳伦斯·克尼厄姆著
投资者对股票投资时，应避开那些处在能力圈外面的股票。对这类股票进行投资的人要么是赌徒、投机者，要么是傻瓜。如果你不俱备一定的知识来理解商业基础并最终对价格与价值的缺口作出估计，而只是按照其他方式来决定买或卖，这样做与在拉斯维加斯赌博没甚么两样，因为在这种情况下，你所能做的只是猜测、幻想，甚至祷告，希望事情能够如你所愿，但没有充分的理由证明你的猜测一定正确。
因此在决定投资某个企业之前所做的第一件事，就是确信你对那个企业有了一个基本的了解，熟悉其产品、顾客和销售环节等等。
这本著作利用大量的事实和分析，说明了当今时代市场独有的力量正使股票价格与价值之间的差距变得越来越大，令人信服地解释了该如何消除这些差距，以及如何通过使用由格雷厄姆和巴菲特创建的商业分析投资方法和投资观念去发现价值被低估的股票。
《如何在美国做生意：合法的机会和陷井》劳伦斯·兰德曼著
大陆和台湾已经於去年年底相继加入了WTO，越来越的华资企业将会陆续兵临美国，争夺美国的市场。正如孙子兵法所言：“知己知彼、百战不殆”。要想在美国这块自由的土地上掌握胜算，就必须了解和熟练运用美国商业游戏的基本规则和惯例。
《如何在美国做生意：合法的机会和陷井》是由美国商法专家、美国驻丹麦商会会长劳伦斯·兰德曼所著。作者利用其丰富的国际经营经验和长期的国际商务与法律背景，从一个外国人的眼光来看如何在美国做生意，清晰地阐述了在美国经营企业的法律条件和要求，各种机会和陷井，应该注意的重点和各种问题，如怎样使企业产品出口到美国；如何在美国建立公司和其它企业；在美国市场应该俱备的经商理念等等，对希望在美国创业的者而言值得一读。
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